Interesante, Fondos mutuos perdieron US$907 millones - 21/01/2014 0:54:15
Fondos mutuos perdieron US$907 millones05 AGO 11 Por: admin
Autor: Fuente: Peru 21
Ocurrió durante la época de elecciones, por la incertidumbre. Hay una tendencia de recuperación, pero los participantes son conservadores.
El patrimonio que administran los fondos mutuos llegaría a US$5,500 millones al cierre del año, cerca del pico histórico (US$5,700 millones) que alcanzó a inicios de 2010, antes de que la incertidumbre política generara la fuga de inversionistas. El Comité de Fondos Mutuos de la Asociación de Bancos (Asbanc) consideró que ya se han disipado los factores que llevaron a que muchas personas retiraran su dinero. Entre marzo y junio de este año, en plena campaña electoral, el patrimonio cayó en US$907 millones. Recién en julio último se ha recuperado US$168 millones, un crecimiento de 3.5% respecto del mes anterior, con lo cual los fondos mutuos acumulan un total de US$4,960 millones. En esta etapa de elecciones, unas 17 mil personas se fueron de los fondos para, en la mayoría de los casos, poner sus excedentes en depósitos bancarios.
RECUPERACIÓN. Ernesto Delgado, director ejecutivo de Fondos Continental (BBVA), explicó que "luego de que se disipó la volatilidad inherente a todo proceso electoral, los partícipes están regresando a los fondos mutuos, preferentemente a los de deuda (renta fija) de muy corto plazo (0 a 90 días) en ambas monedas".
Asimismo, consideró que el inversionista peruano ha madurado si se le compara con lo sucedido durante la turbulencia que vivió el mercado por la crisis financiera internacional de, cuando se perdieron US$2,284 millones. "Las personas que miraron su inversión con un horizonte de largo plazo hoy están obteniendo mejores rendimientos", apuntó.
Rafael Buckley, gerente general de ING Fondos, informó que el sistema tiene hoy 262,284 participantes (en julio retornaron 1,211 personas). "El inversionista peruano tiene como característica ser conservador. El 85% está invertido en deuda (renta fija), es decir, con baja volatilidad, y el 40% está en instrumentos de corto plazo", refirió. Asimismo, destacó que las mujeres peruanas son más conservadoras que los hombres, al igual que los participantes de provincias. En tanto, los peruanos de mayor edad prefieren poner su dinero en dólares.
Por su parte, Carlos Montalván, gerente general de Interfondos, negó que los fondos mutuos sean un instrumento de inversión de alto riesgo pues solo el 10% de los recursos se utiliza para comprar acciones.
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Interesante, ¿Euros en vez de dólares? - 21/01/2014 0:52:00
¿Euros en vez de dólares?29 SEP 10 Por: admin
Autor: Gabriel GonzálesFuente: Peru 21
¿Parte de sus ahorros en dólares perdieron valor por la caída del tipo de cambio? ¿A pesar de las cientos de razones para ahorrar en soles, prefiere llevar sus excedentes a euros? Tenga cuidado, hoy el euro es más volátil que el dólar.
El consenso de analistas proyecta que el dólar seguirá a la baja durante algunos meses más, por lo que ahorrar en esta moneda no sería una de la mejores opciones, salvo que prevea efectuar un pago importante con esta divisa.
La alternativa sería llevar sus ahorros en una cuenta en soles. Sin embargo, si usted pertenece al grupo que no ha podido superar el trauma de la hiperinflación de los 80, le queda la opción del euro.
La mala noticia para las personas que desean apostar por el euro, es que la economía europea sigue débil y no muestra señales de recuperación ni en el corto ni en el mediano plazo, señala Mario Guerrero analista del Scotiabank.
José Rázuri, analista de Maximixe, sostiene que la reciente alza de esta moneda europea obedece a las leves señales de mejora de la economía del Viejo Continente; empero estas serían insuficientes como para que recupere la fortaleza que exponía hasta antes de la crisis financiera.
Guerrero anota que este repunte obedece más a la debilidad del billete verde que al avance del euro. Por ello, el economista del Scotiabank sugiere acumular euros solo si recibe ingresos en esta moneda. De lo contrario, se expondría a un alto riesgo por la volatilidad de tipo de cambio.
Actualmente, tres bancos ofrecen la opción de ahorros para esta modalidad: BBVA Banco Continental, Interbank y Scotiabank.
Los productos ofrecidos en cuentas de ahorros y depósitos a plazo precisamente están orientadas a captar las remesas que envían al país los peruanos que trabajan en Europa. Se debe tener en cuenta que la tasa de interés que pagan los bancos por estos fondos es inferior al promedio de las cuentas en soles y dólares (desde 0.125% para ahorros y 1% en depósitos a plazos). Otra justificación para acumular euros, sería la proximidad de un viaje largo o el pago de estudios en Europa.
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Noticia, Ford conserva un alto potencial de revalorización - 10/04/2013 11:41:33
"A lo largo de los últimos años, Ford Motors ha mostrado una serie de mejoras importantes en varios aspectos, tanto en lo que respecta a su desempeño financiero como en lo que hace a la calidad y las ventas de sus productos, considera Andrés Cardenal, analista de Sala de Inversión América.Si bien se trata de una industria con alto riesgo cíclico y condiciones competitivas muy difíciles, sus acciones presentan un alto potencial de valorización desde los precios actuales, dice el experto.
Entre las grandes automotrices de Detroit: Chrysler, General Motors (GM) y Ford, esta última fue la única de las tres que logró atravesar la crisis financiera de 2008-2009 sin requerir préstamos del gobierno estadounidense gracias a que su CEO, Allan Mulally, había comenzado un exitoso proceso de reestructuración en 2006.
El proceso incluyó una serie de iniciativas para reducir la deuda la compañía y mejorar la rentabilidad del negocio. A su vez, vendió las marcas menos rentables, renegoció contratos con los sindicatos y el proceso productivo mediante la estrategia de plataformas comunes, que implica fuertes reducciones de costos y mayor flexibilidad al producir diferentes modelos de vehículos.
A lo largo de los últimos años, fue mejorando su posición financiera y aumentó su generación de flujos de caja, a tal punto que pudo, incluso, recuperar el pago de dividendos. Las acciones pagan a los precios actuales una rentabilidad por dividendos de 3.20%, lo que es poco habitual en una industria tan compleja como la automotriz, indica Cardenal.
En cuanto a sus gamas de productos, Ford ha logrado consolidarse en una posición de liderazgo en lo que hace a camiones livianos en Estados Unidos con su icónico modelo F-100. Este es un segmento clave para la compañía, no sólo en cuanto a posicionamiento estratégico si no, también, en lo que respecta a los márgenes de ganancia que produce, explica Cardenal.
Las ventas de este vehículo tienen una correlación directa con los niveles de actividad en bienes raíces y construcción y, en este sentido, la compañía se ha estado beneficiando de la recuperación a lo largo de los últimos trimestres.
En caso de que los datos económicos del rubro inmobiliario sigan mostrando tendencia positiva, este debería ser un fuerte factor positivo para la empresa.
Para Cardenal, también, resulta alentador el éxito que está teniendo en otros modelos como el Ford Fusion, que le ha permitido competir con productos como el Honda Accord y el Toyota Camry.
Este no sólo ha sido un éxito de ventas si no que, también, ha sido galardonado con diferentes premios, lo que contribuye a mejorar la imagen de la marca, especialmente en un segmento donde los competidores japoneses ocupan tradicionalmente una posición de liderazgo, dice el analista.
A su vez, está ganando mercado en los últimos meses el Ford Escape, al punto de que debió incrementar su volumen de producción tanto en los Estados Unidos como en la versión europea, el Kuga. Para Cardenal, esto es llamativo en un mercado tan complicado como lo es el del Viejo Continente en un contexto como el actual.
Por el lado de los riesgos, las ventas de automóviles son muy dependientes del crecimiento económico y se trata de una industria con un feroz grado de competencia y márgenes de ganancias muy bajos.
En los últimos meses, además, las autoridades monetarias de Japón se han embarcado en una serie de medidas muy agresivas tendientes a depreciar el valor del yen frente a otras divisas. Esto puede producir mejoras de competitividad en productores locales como Honda (HMC) y Toyota (TM), por lo que Cardenal considera que se trata de un riesgo que los inversionistas de Ford deben seguir de cerca.
Sin embargo, las acciones de la compañía cotizan a precios bastantes atractivos, con un ratio precio/ganancias (P/E) de menos de ocho veces los beneficios esperados para el próximo año. Esto permite un amplio margen de revalorización en caso de que su desempeño se encuentre a la altura de las expectativas, insiste el analista de Sala de Inversión América.
Por eso, recomienda Cardenal que, dado el valor estimado para sus papeles es de 16 dólares frente a una cotización actual de 12.83, se recomienda la colocación de un stop loss por debajo de 11.50.
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Interesante, Economía Conductual: Reseña de "Thinking fast and slow" de Daniel Kahneman - 06/04/2012 21:20:20
" "Thinking fast and slow" de Daniel KahnemannPor José Sánchez-Alarcos Ballesteros
Factor Humano
Daniel Kahnemann es el primer psicólogo que consigue un premio Nobel y la lectura de este libro, "Thinking fast and slow", daría para pensar que puede que hubiera motivos para ello. Pongámoslo primero en contexto:
Desde el ámbito de la economía, siempre se ha afirmado que el hombre actúa de modo racional y buscando siempre el mayor interés. Esta idea de homo oeconomicus, conocida en el ámbito sajón simplemente como econ es, en ultima instancia, la que justifica el concepto liberal de organización social que, muy reducido, vendría a decir algo así como "Señor Gobierno; métase en sus asuntos, déjeme decidir y encárguese sólo de garantizar que las reglas son las mismas para todos".
Una vuelta de tuerca o, si se prefiere, una modernización del concepto econ apareció con textos como Freakonomics y otros similares aparecidos en la misma época. En estos casos, los autores mostraban cómo conductas que parecían no responder al patrón del econ resultaba que, en última instancia, sí respondían porque se trataba de situaciones donde la estructura de refuerzos no era evidente. Era la falta de visibilidad del refuerzo lo que llevaba a atribuir irracionalidad a una conducta que era perfectamente coherente.
En paralelo con esta tendencia, había otra discusión bastante generalizada: Hasta qué punto era posible convertir la racionalidad del econ en algoritmos que permitiesen su procesamiento por una máquina haciendo que ésta pudiera tomar decisiones equiparables si no mejores que las tomadas por una persona. Esta discusión se ha abierto en dos líneas principales a las que, por darles algún nombre, podríamos denominar "centradas en el procesador" y "centradas en el proceso".
Las "centradas en el procesador" han tratado, sobre todo, de mostrar la existencia de capacidades humanas imposibles o extremadamente difíciles para una máquina. Algunas capacidades son de tipo físico como, por ejemplo, atrapar una pelota al vuelo mientras que otras son de tipo mental e implican una capacidad de proceso paralelo inaccesible a una máquina, si bien es cierto que la rapidez en el procesamiento secuencial a veces es un buen sucedáneo.
Las "centradas en el proceso" han tratado sobre la información contextual que añadimos a cada decisión y que nos hacen tomar cualquier decisión con una cantidad de datos mucho mayor de la que normalmente introduciríamos en un algoritmo. Éstas son las que han dado lugar a que se hable de conceptos como intuición o procesamiento heurístico y han tenido numerosos defensores que mostraban situaciones de decisiones sencillas para una persona pero no tanto para una máquina, precisamente por todos los elementos contextuales que había en la decisión.
Es en este punto donde entra Kahnemann:
La idea central de Kahnemann podría resumirse en que el funcionamiento del econ no describe cómo son realmente los mecanismos conductuales porque, efectivamente, hay un procesamiento heurístico. Sin embargo, ese procesamiento heurístico que nos puede haber dotado de una serie de ventajas evolutivas, también introduce un conjunto de sesgos en las decisiones, algunos de ellos de gran importancia.
El libro es simplemente una recopilación de modelos con ejemplos de situaciones, de la vida real o de laboratorio, en los que se muestra cómo la decisión tomada es incorrecta. Muchos de los ejemplos, como mostrar que no hay simetría en las decisiones para un mismo nivel de probabilidad dependiendo de que se trate de un evento positivo o negativo, son sorprendentes y tienen aplicaciones directas como la explicación de por qué se compran pólizas de seguros y cuánto puede estarse dispuesto a pagar por ellas o por qué entre una imagen y una probabilidad prevalece la imagen en la decisión.
Quizás uno de los fenómenos más interesantes que apunta Kahnemann es el hecho de que podamos responder a algo distinto de lo que se nos pregunta sin ser conscientes de ello. Simplemente hemos buscado algo más fácil de responder y, al hacerlo así, hemos respondido a otra cosa. En el ámbito de recursos humanos, un ejemplo claro se produce cuando "rendimiento" se equipara a "resultados" por ser éstos más fáciles de medir, a pesar de que en los resultados podrían influir más elementos además del rendimiento y este último es más difícil de operativizar.
Todos los modelos que va mostrando los agrupa en lo que llama un "Sistema-1?, rápido, sujeto a sesgos y que no admite desconexión y un "Sistema-2? racional, secuencial pero bastante indolente para tomar el control del "Sistema-1? lo que, a veces, conduce a que se produzcan decisiones inadecuadas. Incluso cuando toma el control el "Sistema-2?, el "Sistema-1? sigue funcionando y eso tiene sus efectos.
Si utilizamos una ilusión muy conocida, la de Muller-Lyer, y preguntamos cuál de las dos líneas es más larga, el experimento es tan conocido que casi cualquiera contestará que son iguales… pero no por ello dejará de ver una más larga que la otra. Cuando se trata de algo menos inocuo como, por ejemplo, una imagen relativa a nosotros mismos que pueda ser desagradable o perturbadora, haremos lo posible por quitárnosla de encima… por ejemplo, comprar un seguro.
Muy interesante también el tema de las "historias de vida" y de la preferencia por construir una buena historia antes que disfrutar el momento. Muestra bastantes ejemplos pero bastará uno, presentado en forma de pregunta, para dar una idea:
¿Cuánto estarías dispuesto a pagar por unas vacaciones maravillosas en las que te prohibieran llevar cámara y, al final, te dieran una pócima que te hiciera olvidarlas por completo?
El ejemplo es bastante bueno para ilustrar el punto, punto que lleva a temas como la experiencia del dolor y qué lecciones podían extraer los médicos donde tengan algún margen de acción para su graduación, teniendo en cuenta que el recuerdo es peor que el sufrimiento inmediato. Incluso menciona el caso de las personas con Alzheimer como alguien que siente pero que, al no recordar, no genera historia.
Se podrían multiplicar los ejemplos pero, para cualquiera que esté en alguna medida interesado en la psicología humana, hay un consejo claro: Léelo.
Entrevista con el autor
Primer capítulo gratuito en Amazon
Posted on noviembre 28, 2011 at 1:57 pm
José Sánchez-Alarcos
Consultor de organización y factor humano en organizaciones de alto riesgo. Profesor de Recursos Humanos y Gestión de Conocimiento. Interesado en temas sociales y políticos. Gracias por tu visita y que lo disfrutes. http://es.linkedin.com/in/sanchezalarcos
FACTOR HUMANO
Blog http://factorhumano.wordpress.com by José Sánchez-Alarcos Ballesteros is licensed under a Creative Commons Reconocimiento-No comercial-Sin obras derivadas 3.0 España License. Based on a work at factorhumano.wordpress.com.
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Fuente: Factor Humano
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- Edge: A SHORT COURSE IN THINKING ABOUT THINKING By Danny Kahneman
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Que opina usted? PROFIM financia en plena crisis - 25/08/2011 8:01:01
"La crisis financiera ha abierto definitivamente las puertas al sector del asesoramiento independiente. Desde que estalló el problema con las hipotecas de alto riesgo, llamadas subprime, en 2007 en Estados Unidos y se extendió al resto del globo provocando la crisis más profunda desde la Gran Depresión, la credibilidad del sector bancario ha caído en picado PROFIM.No en vano, han sido las propias entidades las que han hecho perder mucho dinero a sus clientes por colocarles productos que, en muchos casos, ni ellos mismos entendían o porque no encajaban con su perfil y lo hacían sólo para cubrir sus propias necesidades de negocio.
"Durante los últimos años se ha dado la expresión máxima del conflicto de intereses entre bancos y cajas y sus clientes", explica a Cotizalia.com Víctor Alvargonzález de PROFIM, director general del la firma de asesoramiento independiente PROFIM. "Lo que les ha interesado colocar en muy pocas ocasiones era lo que le interesaba al cliente". "Las salvajadas que han hecho los bancos en estos años nos han venido bien al sector".
Históricamente, los bancos de inversión han facilitado sus informes y recomendaciones de manera "gratuita", relativamente hablando, ya que el pago llegaba vía comisión de sus brokers en PROFIM. Pero con el estallido de la burbuja puntocom, se empezó a cuestionar la calidad e imparcialidad de muchos de esos estudios que mandaban los bancos a sus clientes. Para limpiar este desaguisado, gobiernos y reguladores introdujeron en el sistema una serie de comisiones al cliente y fue cuando un gran número de asesores independientes comenzaron a entrar en juego.
Sin embargo, la cultura del asesor financiero no se ha introducido por igual en todos los países. Mientras que en el mundo anglosajón, especialmente, ha echado unas sólidas raíces en la sociedad, en España comienza ahora a emerger, alimentada por la caída en picado de la imagen de los bancos y cajas españolas.
"El problema en España es que hay un cuello de botella regulador, que hace que la cifra de las EAFIs sea ridícula", asegura a Cotizalia.com Salvador Mas, consejero delegado de Openfinance y PROFIM. En estos momentos, sólo hay registradas 40 firmas aproximadamente de estas características. "La Comisión Nacional del Mercado de Valores tiene problemas, no sólo para dar de alta sino que no cuenta con recursos para hacer un control, un seguimiento posterior".
En este sentido "en España, a diferencia de otros países, al no haber un sector de asesores financieros numeroso, las entidades han actuado de forma prepotente", asegura Alvargonzález de PROFIM. "Desde colocarle a una ancianita un fondo de renta variable súper agresivo a venderle a un inversor joven, que podía hacer frente al riesgo, un fondo súper conservador", lo que tocara en ese momento.
Y es que, según el analista "En el banco le dicen al comercial que hay que colocar tanto de determinado producto y que lo tiene que hacer por la comisión, que es lo que pesa PROFIM". Una situación que siempre se ha dado pero que hasta ahora no ha saltado, porque cuando las cosas van bien todos los productos, en mayor o menos medida, son rentables.
Así, la principal ventaja del asesoramiento independiente es que al no tener producto propio pueden hacer su trabajo en libertad. Pero con cuidado, porque con el boom de esta nueva clase financiera también han surgido los que se han dado de alta como asesores independientes que pertenecen a un determinado grupo que sí tiene productos PROFIM que necesita colocar.
En cualquier caso, gracias al estallido de la crisis y las dificultades por las que atraviesa el sector bancario en España, lo cierto es que el sector del asesoramiento financiero en nuestro país ha multiplicado por cinco su capacidad de crecimiento en el último año.
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