Información: Ford conserva un alto potencial de revalorización - 10/04/2013 11:41:33
"A lo largo de los últimos años, Ford Motors ha mostrado una serie de mejoras importantes en varios aspectos, tanto en lo que respecta a su desempeño financiero como en lo que hace a la calidad y las ventas de sus productos, considera Andrés Cardenal, analista de Sala de Inversión América.Si bien se trata de una industria con alto riesgo cíclico y condiciones competitivas muy difíciles, sus acciones presentan un alto potencial de valorización desde los precios actuales, dice el experto.
Entre las grandes automotrices de Detroit: Chrysler, General Motors (GM) y Ford, esta última fue la única de las tres que logró atravesar la crisis financiera de 2008-2009 sin requerir préstamos del gobierno estadounidense gracias a que su CEO, Allan Mulally, había comenzado un exitoso proceso de reestructuración en 2006.
El proceso incluyó una serie de iniciativas para reducir la deuda la compañía y mejorar la rentabilidad del negocio. A su vez, vendió las marcas menos rentables, renegoció contratos con los sindicatos y el proceso productivo mediante la estrategia de plataformas comunes, que implica fuertes reducciones de costos y mayor flexibilidad al producir diferentes modelos de vehículos.
A lo largo de los últimos años, fue mejorando su posición financiera y aumentó su generación de flujos de caja, a tal punto que pudo, incluso, recuperar el pago de dividendos. Las acciones pagan a los precios actuales una rentabilidad por dividendos de 3.20%, lo que es poco habitual en una industria tan compleja como la automotriz, indica Cardenal.
En cuanto a sus gamas de productos, Ford ha logrado consolidarse en una posición de liderazgo en lo que hace a camiones livianos en Estados Unidos con su icónico modelo F-100. Este es un segmento clave para la compañía, no sólo en cuanto a posicionamiento estratégico si no, también, en lo que respecta a los márgenes de ganancia que produce, explica Cardenal.
Las ventas de este vehículo tienen una correlación directa con los niveles de actividad en bienes raíces y construcción y, en este sentido, la compañía se ha estado beneficiando de la recuperación a lo largo de los últimos trimestres.
En caso de que los datos económicos del rubro inmobiliario sigan mostrando tendencia positiva, este debería ser un fuerte factor positivo para la empresa.
Para Cardenal, también, resulta alentador el éxito que está teniendo en otros modelos como el Ford Fusion, que le ha permitido competir con productos como el Honda Accord y el Toyota Camry.
Este no sólo ha sido un éxito de ventas si no que, también, ha sido galardonado con diferentes premios, lo que contribuye a mejorar la imagen de la marca, especialmente en un segmento donde los competidores japoneses ocupan tradicionalmente una posición de liderazgo, dice el analista.
A su vez, está ganando mercado en los últimos meses el Ford Escape, al punto de que debió incrementar su volumen de producción tanto en los Estados Unidos como en la versión europea, el Kuga. Para Cardenal, esto es llamativo en un mercado tan complicado como lo es el del Viejo Continente en un contexto como el actual.
Por el lado de los riesgos, las ventas de automóviles son muy dependientes del crecimiento económico y se trata de una industria con un feroz grado de competencia y márgenes de ganancias muy bajos.
En los últimos meses, además, las autoridades monetarias de Japón se han embarcado en una serie de medidas muy agresivas tendientes a depreciar el valor del yen frente a otras divisas. Esto puede producir mejoras de competitividad en productores locales como Honda (HMC) y Toyota (TM), por lo que Cardenal considera que se trata de un riesgo que los inversionistas de Ford deben seguir de cerca.
Sin embargo, las acciones de la compañía cotizan a precios bastantes atractivos, con un ratio precio/ganancias (P/E) de menos de ocho veces los beneficios esperados para el próximo año. Esto permite un amplio margen de revalorización en caso de que su desempeño se encuentre a la altura de las expectativas, insiste el analista de Sala de Inversión América.
Por eso, recomienda Cardenal que, dado el valor estimado para sus papeles es de 16 dólares frente a una cotización actual de 12.83, se recomienda la colocación de un stop loss por debajo de 11.50.
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Que opina? Soros: "Berlín debe liderar la eurozona o dejarla" - 09/09/2012 22:28:14
" Georege Soros.Alemania debe abandonar la eurozona si no está preparada para adoptar un liderazgo más decisivo para ayudar a las naciones débiles a escapar de una espiral de creciente endeudamiento y declive económico, según el veterano financiero George Soros.
Por: Economista.es
Soros dijo que Europa se enfrenta a una prolongada recesión y un amargo final del proyecto de unificación europea si no se dan pasos para ayudar a sus países del sur a crecer, y así salir de la crisis de deuda, asumiendo de forma colectiva parte de su deuda y relajando la insistencia en la austeridad que ha liderado Alemania.
"Alemania debe o bien liderar el desarrollo de una política de crecimiento, unión política y reparto de cargas, aceptar el coste del liderazgo, o salir a través de un acuerdo amistoso", dijo Soros en una entrevista con Reuters TV en Viena.
Soros, un filántropo liberal que saltó a la fama como inversor con una gran apuesta contra la libra esterlina en 1992, dijo que una eurozona sin Alemania podría ser más competitiva en exportaciones y vender su deuda a menor precio con un euro más débil liderado por Francia.
De otro modo, Alemania debería dar un paso adelante y aceptar su papel de liderazgo de facto, abandonando la posición ideológica que lidera el Bundesbank contra la financiación de estados por parte del banco central y a favor de un estricto cumplimiento de un objetivo de inflación cercano e inferior al dos por ciento.
Berlín ha respaldado el nuevo programa de compra de bonos del Banco Central Europeo para bajar los costes de financiación de países de la eurozona con problemas, y que el banco central alemán ha criticado.
Soros dijo que es probable que el plan dé a Europa "un periodo más largo que medidas anteriores que se han tomado".
"Es un paso más drástico", añadió, aunque señaló que cree que ni Madrid ni Roma solicitarán formar parte del programa.
Lo que Europa necesita, dijo, es alguna forma de bono común de la eurozona, algo que Alemania no considera aceptable.
"En segundo lugar necesita poder crecer, necesitas un programa de crecimiento, y una vez más esto no es lo que Alemania está imponiendo a Europa", dijo Soros.
"Década perdida"
Soros, de 82 años, comparó la situación con la crisis financiera de 1982, cuando los prestamistas protegieron el sistema bancario internacional prestando a los países deudores sólo lo suficiente para pagar sus deudas, forzándoles a aplicar severos programas de austeridad que llevaron a la depresión.
"Fue la década perdida para América Latina y algo muy similar está ocurriendo ahora en la situación del euro, donde Alemania está jugando el mismo papel en el euro que el FMI dentro del sistema financiero global", señaló.
"Esta política está empujando a Europa a una depresión que va a durar cinco o diez años", dijo Soros.
El inversor comentó que esto supondrá una desaceleración del crecimiento económico global.
"Creo que todo este proceso está reforzando las tendencias deflacionarias en el mundo, así que la propia Alemania está desacelerando y dejará de crecer", dijo.
"De hecho China está destinada a un duro aterrizaje, que reforzará la tendencia global hacia la depresión".
Comentando un ensayo publicado el sábado en la página de la New York Review of Books, Soros dijo que ese escenario pone en peligro no sólo la moneda única europea, sino toda la UE, poniendo fin a un proyecto de décadas para unir el continente.
El magnate predijo que Alemania no presionará a Grecia para que deje la UE, pero que seguirá prestándole el apoyo justo para que pague sus deudas, mientras insiste en que persista con un duro programa de austeridad.
"Creo que Alemania va a adoptar una línea dura con Grecia, pero no irá tan lejos como empujar a Grecia fuera del euro o fuera de la Unión Europea", dijo.
Francia, añadió, podría tener dificultades para aceptar un papel de líder de un euro "latino".
"Francia ha hecho relativamente poco en materia de reformas fiscales y estructurales, y actualmente disfruta de una baja prima de riesgo porque está estrechamente aliada con Alemania", dijo. "Si ese lazo se rompe, probablemente Francia tendría una prima de riesgo más alta que Italia".
Soros ofrecerá en Berlín el lunes un discurso titulado "La tragedia de la Unión Europea".
La firma Fund Managemente de Soros, con sede en Islas Caimán, tiene unos 25.000 millones de dólares (unos 12.500 millones de eruos) en activos. Forbes estima la fortuna personal del inversor en unos 20.000 millones de dólares.
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Noticia, ¿Cuestión de género? - 29/02/2012 11:26:04
"Aunque el perfil del emprendedor sigue siendo mayoritariamente masculino (61,4%), lo que revela el Informe GEM 2011 es que la mujer cada vez adquiere mayor presencia (38,6%). Un dato que es refrendado por el Informe sobre la Igualdad en el Emprendimiento 2011, elaborado por el Observatorio Estatal de la Igualdad en el Emprendimiento (fruto de la colaboración de la Secretaría de Estado para la Igualdad y la Fundación Incyde de las Cámaras de Comercio). Este último documento revela que la mujer accede al mundo de la empresa con un mayor nivel formativo e iguales habilidades sociales y tecnológicas, y representan un porcentaje mayor que los hombres en los emprendimientos por necesidad, aunque, como señala Aurelio Jiménez, director de Planificación de la Fundación Incyde, "en términos generales el emprendimiento vocacional y de realización personal es una característica sobre todo femenina que, probablemente, marque los estilos de liderazgo que apliquen". Sus iniciativas están más orientadas al consumo y al comercio al detalle, "las mujeres optan en mayor grado que los hombres por iniciativas económicas de menor dimensión y, por tanto, menos proclives a la creación de empleo y la internacionalización, lo que las hace más vulnerables a las dificultades que conlleva la crisis", insiste Jiménez. Las barreras principales al emprendimiento femenino siguen siendo sociales y culturales: por un lado, persiste la impresión de que las iniciativas emprendedoras femeninas tienen menor ambición, proyección futura y peso económico porque se hacen para complementar sueldos. Pero, además, siguen existiendo muchos problemas de conciliación que impiden el desarrollo efectivo del emprendimiento femenino, "los recortes sociales derivados de la crisis financiera están generando un retroceso de las políticas y programas públicos de conciliación y corresponsabilidad, esenciales para estimular el emprendimiento", concluye Jiménez.Ver artículo...
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