Los inversionistas y La compra de otro producto cualquiera

Es Noticia, Cuando la caída del oro descubre los temas relevantes - 17/04/2013 14:19:34

"Para Steen Jakobsen, las cosas se detuvieron abruptamente cuando el oro sufrió una de sus mayores caídas en la historia, de hecho, no deja de considerar que se trata del principal descenso de dos días en términos nominales y la quinta desde el punto de vista porcentual.
Siempre resulta peligroso sacar conclusiones demasiado anticipadas y con poca información, pero claramente este movimiento no surgió de la nada, agrega el economista en jefe de Saxo Bank, para quien siguen siendo válidas las preguntas: ¿será ésta tan sólo una advertencia? o ¿será en realidad una gran oportunidad para asumir más riesgos?
Las causas que se le adjudican a esta devastadora caída del oro van desde la venta obligada de Chipre, hasta la anticipación de la reducción de la flexibilización cuantitativa por parte de la Fed en Estados Unidos.
Pero al remontarse al pasado, el repunte del oro comenzó a estancarse hace por lo menos 18 meses este no es un paradigma nuevo; en realidad, lo que podría y debería preocupar a los responsables de elaborar las políticas de los bancos centrales, es que pese a la cantidad histórica de dinero emitido, la inflación está cayendo nuevamente y la tendencia es a la desinflación e incluso a la deflación en lugar de a una súper inflación, advierte Jakobsen.
Parece que no existe una salida fácil para entes emisores; ellos querían inflación, pero ahora corren el riesgo de sufrir lo contrario, ya que no entendieron la economía y lo que es más importante, la microeconomía, lamenta el economista.
La peor pesadilla de un banquero será siempre la deflación porque aumenta el costo del crédito lo que significa que los inversionistas gastarán menos. No hay que olvidar que 95% de los economistas han sido entrenados para pensar solo en términos de demanda agregada , a la espera de que la oferta agregada simplemente siga los pasos de la demanda. La vida de los economistas es una burbuja que está herméticamente aislada de las consecuencias reales de sus decisiones erróneas.
Para esto se debe citar la Ley de Say: "La oferta crea su propia demanda". Aunque más no sea porque durante la Gran Depresión, la escuela keynesiana desmintió la conclusión de Say.
La formulación de Say
En las palabras del propio Say: "los productos se están pagando con productos" (1803: p153) o "la saturación solo puede darse cuando hay demasiados medios de producción para un solo tipo de producto y no suficientes para otros" (1803: p178-9). O "la oferta crea su propia demanda". Para explicar aún mejor este punto, Say escribió:
"Es necesario señalar que un producto terminado ofrece, desde ese preciso instante, un mercado a otros productos por todo su valor. Cuando un productor termina un producto, su mayor deseo es venderlo para que el valor de dicho producto no permanezca improductivo en sus manos. Pero no está menos apresurado por deshacerse del dinero que le provee su venta, para que el valor del dinero tampoco quede improductivo. Por ello, la única forma de deshacerse del dinero es mediante la compra de otro producto cualquiera. Por lo tanto, el simple hecho de la creación de un producto, abre desde ese preciso instante, un mercado a otros productos." (J.B. Say, 1803: p138,9)
Es necesario observar la definición de ciclos de negocios y qué es lo que impulsa a las personas. Para ello, es útil pensar en Microsoft. ¿Ellos se sentaron a estudiar la demanda agregada? No. Crearon un producto sin que existiese una demanda y, por tanto, crearon una mayor demanda de otros productos, ejemplifica Jakobsen.
Desde su punto de vista, en los mercados actuales, todo termina explicándose en la emisión de moneda. Japón está luchando duramente contra Estados Unidos y a partir del mes de julio, contra Reino Unido (con la llegada de Carney) para convertirse en el líder mundial de la emisión de divisas.
Manipulación de la divisa
Emitir moneda para compensar los precios relativos externos significa manipular la moneda, Japón tiene menos posibilidades de llegar a 2% de inflación que nadie más, pero la inflación terminará con lo que aún resta de ese país. Por eso es pertinente imaginar el enfrentarse a un endeudamiento de 240% en relación al PIB, a una tasa de interés de 3%, cuando apenas se puede cubrir el pago de intereses de 0.5%, dice Jakobsen.
Estima que la relación dólar-yen podría aumentar, pero el punto principal es que el primer ministro Shinzo Abe tiene la mirada puesta en las elecciones de julio para la Cámara de Consejeros de Japón, por lo que el clímax "político" se dará alrededor de esa fecha; después de ese mes, Abe atenuará su retórica, haciendo uso seguramente del poder otorgado por una amplia mayoría.
Desde un punto de vista muy personal, dice Jakobsen, los manipuladores abiertos de divisas son: Suiza, Japón y China, mientras que el resto se desesperan por seguirlos e imitarlos. No se debe dejar de lado la ironía: cuando todos están emitiendo moneda y manipulando, volveremos nuevamente al primer paso, habiendo perdido tiempo y recursos en crear absolutamente nada.
El crecimiento a nivel mundial será
significativamente menor que en 2012
El modelo de negocio de los mercados emergentes (EM) ya pertenece a una generación pasada y necesita un cambio. El experimento económico de China empezó en 1979, el mismo año en que Margaret Thatcher fue elegida, pero ahora necesita un cambio.
Los mercados emergentes de Asia necesitan dos cosas importantes:
Menos corrupción: esto se logra únicamente aumentando la competencia. Lo que sucederá, pero no sin que antes se produzca una lucha.
Menos ahorros: la falta de una red de contención social y la represión financiera hace que los asiáticos, y en especial los chinos, ahorren demasiado, por lo que el comportamiento no cambiará mientras esto no se modifique.
La respuesta de estas economías ha sido inyectar más crédito o facilitarlo, pero ahora ese comportamiento está fallando. China y Asia necesitan entre 2.5 y 3 unidades de crédito por cada unidad de egreso. (EU utiliza 5 dólares de crédito por cada dólar de egreso) y en los mercados emergentes, o "países de dinero fácil", la inflación se ha vuelto un problema, indica el analista.
Está claro que los BRICs y los mercados emergentes, en términos generales, y las "nuevas economías" se encuentran atrapados entre la necesidad de flexibilizar y la posibilidad de una ingente inflación.
La única solución es, al igual que en Europa y Estados Unidos, mediante la implementación de una reforma real; al crear competencia y seguridad social se vislumbrará el nuevo camino de crecimiento para los mercados emergentes, los BRICs y Asia, pero por el momento todos están "haciendo tiempo", considera Jakobsen.
La inflación en los BRICs
Los mercados emergentes han mostrado un mal rendimiento, así es que no es recomendable buscar ayuda para el crecimiento global en los BRICs o en los mercados emergentes en general; las políticas de relajación cuantitativa y la imprenta están demostrando su incapacidad. El crecimiento está cayendo, según observa el economista de Saxo Bank.
Desde el punto de vista político, se observan puntos muertos por todos lados, los bancos centrales apenas están calmando el dolor para retrasar las reformas, o mejor dicho, la crisis que genera un mandato de cambio. En este escenario se verán más recortes en Europa. Estos son los hechos. El mercado está más sólido que la economía, advierte Jakobsen .
¿Cómo es esto? Simplemente al pagar mayores múltiplos sobre las acciones. La "verdadera forma" de hacer dinero en el mercado es extrayendo la prima de liquidez de los activos. Cuanto más ilíquido, más ventajoso. Las carteras de dotaciones y de paridad de riesgo lo demuestran, afirma.
En el mercado actual, casi no existen diferencias entre las primas ilíquidas de todas las clases de activos. El bombardeo de saturación de la liquidez generó un descubierto en los precios que es totalmente artificial, insiste.
La respuesta a la primera pregunta debería ser: depende. Si el movimiento del oro fue el inicio de un movimiento de retorno a la realidad y a los fundamentales, entonces sí, es el comienzo del final.
Pero si se trata únicamente de una pequeña señal, y parece que lo es tras el anuncio de ayer de Dudley, el director de la Fed, la respuesta sería: no hay porqué preocuparse.
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Interesante, El oro, ante el reto de recuperar la confianza: Saxo Bank - 16/04/2013 15:08:06

"La caída libre del oro durante los últimos días ha acaparado gran parte de los titulares, relegando a otras noticias del ámbito financiero. Por lo que Ole Hansen, analista senior de materias primas en Saxo Bank observa que el oro, que ha sido el predilecto de muchos inversionistas durante la última década y ha generado buenas ganancias durante ese tiempo, de repente se vuelve vulnerable.
Y, al igual que el mercado se pregunta, ¿será que este último movimiento marcará el final del repunte que comenzó en 2001? o ¿será que la historia demostrará que se trata de una gran oportunidad para invertir?
Lo cierto, dice Hansen es que hasta el viernes pasado, el oro había permanecido consolidado durante 18 meses dentro de un amplio rango comprendido entre 1,525 y 1,800 dólares por onza. Pero sobre todo desde el pasado mes de septiembre, se ha constatado una lenta tendencia bajista tras un tercer rechazo del nivel de 1,800 dólares por onza.
Los operadores especulativos tales como los fondos de cobertura que tienden a reaccionar rápidamente cuando se producen cambios, comenzaron a perder la fe ya en el mes de septiembre: a partir de un máximo en la posición larga neta de futuros y opciones de casi 20 millones de onzas, comenzaron una reducción gradual y el martes su posición bajó a apenas 5.6 millones de onzas.
Los inversionistas que utilizaron productos negociados en bolsa (ETPs, por sus siglas en inglés) o fondos negociados en bolsa (ETFs por sus siglas en inglés) para adquirir una exposición larga al oro, continuaron acumulando o manteniendo sus posiciones hasta febrero, momento en el que la continua debilidad en el precio comenzó a generar un impacto. Este segmento de inversionistas generalmente se vislumbra como un segmento más "largoplacista", reitera Hansen.
Además de muchos pequeños inversionistas minoristas, también incluye a algunos grandes fondos de cobertura como Paulson & Co., quien para finales de 2012 contaba con 21.8 millones de acciones en el principal fondo, el SPDR Gold Trust.
El detonador durante el mes de febrero que condujo a un repunte en la reducción de reservas de ETPs, fue la ruptura técnica por debajo de 1,625 dólares por onza, el que días más tarde fue seguido de una señal de venta técnica llamada "cruce de la muerte", el 20 de febrero.
Durante los últimos cinco años dicha señal, que se dispara cuando la media móvil de 50 sesiones pasa a la de 200, provocó, en dos de cada tres ocasiones, caídas entre 15 y 9%, recuerda Hansen.
Por eso es que, en opinión del analista, al haber tantas inversiones en productos cotizados en bolsa, la bola comenzó a rodar. Durante el mes pasado, se constató una liquidación larga continua a pesar del soporte de las variables económicas, generado por la crisis de deuda de Europa representada por Chipre, por los datos económicos más indulgentes provenientes de EU y China y por un programa de compra masiva de activos por parte del Banco de Japón.
Lo que realmente puso a temblar a los inversionistas fue la posibilidad de que Chipre venda sus reservas de oro para cubrir sus pérdidas. Si bien, dicha venta podría ser absorbida fácilmente por el mercado, podría generarse un precedente para los bancos centrales de otros miembros periféricos de la eurozona.
En opinión de Hansen, dicha acción tendría un impacto mucho mayor sobre los mercados del oro, considerando las reservas actuales de países como España e Italia.
Sumado a este descenso continuo de los precios por parte de otra de las principales instituciones especializadas en metales preciosos, el rumbo quedó fijado y una vez que se alcanzó y se superó el nivel de soporte de 1,525 dólares por onza como si este ni siquiera existiera, la ola de órdenes de venta provenientes tanto de los mercados de spot como de futuros provocaron una bajada en picada de los precios.
De ahí, que, dice Hansen, durante las primeras horas del viernes pasado, casi 9 millones de onzas de futuros de oro habían cambiado de dueño.
Perspectiva técnica
La pérdida de 59 dólares constatada el viernes fue seguida de un movimiento aún más importante ayer y el gran interrogante que todos se plantean es: ¿cuándo finalizarán las ventas? Sin olvidar que, el soporte de las variables económicas ha aumentado pero ha sido ignorado durante las últimas semanas.
Por ello Hansen opina que hasta que no se establezca un suelo, la debilidad económica adicional que podría conducir a la permanencia del soporte generado por la compra de activos en EU, tendrá un impacto limitado o inexistente.
Reconoce que el panorama técnico es muy desalentador, habiéndose establecido una resistencia sólida entre 1,500 y 1,525 dólares por onza, una zona que sin duda se verá afectada por nuevas ventas en caso de que esto se repita próximamente.
La caída parece bastante clara hacia 1,300 dólares por onza, lo que representa 50% menos que el repunte tras el desplome provocado por Lehman Brothers en otoño de 2008.
Señalar que el precio actual apenas por encima de 1,400 se encuentra dentro de la zona de consolidación entre 1,300 y 1,425 dólares por onza, nivel donde el oro permaneció durante seis meses desde finales de 2010 hasta principios de 2011.
La confianza tardará en volver
La subida que duró varios años ha terminado, pero seguramente sea demasiado pronto para hablar de una inversión completa de la tendencia. Los próximos días y semanas serán muy importantes ya que esto se ha convertido en una guerra de nervios, alerta Hansen.
¿Se verán forzados lo inversionistas en ETPs, especialmente los más importantes, a continuar vendiendo? Junto con las escasas ventas de fondos de cobertura, este escenario podría generar aún más debilidades.
¿O será que el entorno económico desacelerado generará finalmente algún tipo de soporte? En Saxo Bank hemos mantenido una visión constructiva respecto del oro, pero también estamos conscientes de que una ruptura por debajo de 1,500 dólares por onza implicaría un posible cambio de rumbo, dice.
De ahí que según las estimaciones de Hansen, se espera un soporte cerca de 1,300 dólares seguido de un período largo de consolidación, con una resistencia en 1,550 dólares por onza. El proceso de recuperación de la confianza de los inversionistas será largo y ni siquiera ha comenzado aún.
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Que opina? Bimbo compra Beefsteak - 05/04/2013 17:28:39

"Grupo Bimbo anunció que su filial en Estados Unidos, BBU, concluyó la compra de la marca Beefsteak por 31.9 millones de dólares, como parte del procedimiento de quiebra de Hostess Brands.
En información relevante enviada a los inversionistas de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), el consorcio dedicado al comercio de panes menciona que dicha operación fue financiada con sus propios recursos.
Beefsteak es una marca de pan de centeno estadounidense, con fuerte presencia en las regiones del Medio Oeste, así como en la parte central de la costa del Atlántico, lo que representa una fuerte expansión para BBU en ese país.
Como parte del proceso de quiebra, Hostess Brands vendió diversas marcas, entre ellas la de los pastelillos Twinkies, por 410 millones de dólares a la oferta conjunta que presentó Apollo Global Management así como de Metropolus & Company.
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Interesante, Volaris saldría a Bolsa - 05/04/2013 17:00:50

"Volaris, contrató a Morgan Stanley para que venda acciones en una oferta pública inicial prevista para este año.
Fuentes ligadas a la operación señalaron que, la aerolínea probablemente venda al menos 350 millones de dólares en acciones, indicaron las fuentes que pidieron el anonimato.
Deutsche Bank y UBS también están apoyando en la administración de la operación.
La cantidad y la fecha de salida a bolsa todavía está sujeta a cambio.
En febrero del año pasado, Enrique Beltranena, director ejecutivo de Volaris, dijo que la empresa estaba considerando realizar una oferta pública inicial
Volaris está buscando fondeo luego de que el año pasado acordó la compra de 44 aviones Airbus, la mayor orden realizada por una aerolínea mexicana en la historia.
Diversas empresas han recaudado 4 mil 400 millones de dólares con ventas de acciones en la Bolsa Mexicana de Valores en lo que va del año, incluyendo ofertas primarias y secundarias, frente a 694 millones reportados en el mismo periodo de 2012.
Volaris ha estado recibiendo apoyo de inversionistas privados, incluyendo a Pedro Aspe, director de Evercore Partners, y de Emilio Diez Barroso, de Nala Investments.
Los accionistas originales, Carlos Slim y Emilio Azcárraga con 25 por ciento cada uno, vendieron su participación en 2010 por 80.6 millones de dólares.
Las colocaciones en el mercado accionario local se han incrementado ante las expectativas por la aprobación de diversas reformas estructurales.
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Es Noticia, Crecen embargos de casas en México - 02/04/2013 13:02:11

"Justo cuando Estados Unidos emerge de su peor crisis inmobiliaria, en México las cosas están empeorando.
Los embargos de casas más que se duplicaron el año pasado a 43 mil 853 respecto al 2011, según cifras del Infonavit, responsable del 70 por ciento de los créditos hipotecarios en México, donde la fallida expansión de las viviendas subsidiadas por el gobierno se suma al exceso de casas vacías que pesan sobre los atribulados desarrolladores.
El número de propiedades revendidas en una subasta subió 442 por ciento el año pasado a 43 mil 351 unidades, según datos proporcionados por el Infonavit, mientras que las ventas de Geo, la mayor desarrolladora de México, bajaron 6.1 por ciento en el mismo periodo a 55 mil 485 casas. El volumen vendido también se contrajo en Homex y Urbi.
Bajo la nueva estrategia de embargos del Infonavit, el instituto está trabajando con los gobiernos municipales para tomar las casas cuyos propietarios dejaron de pagar tanto los créditos hipotecarios como los impuestos a la propiedad (predial), debido en parte a que las viviendas fueron abandonadas, dijo Jesús Gómez, subdirector de administración de cartera.
La asociación está ayudando a los gobierno locales a apuntalar los ingresos fiscales, indicó.
Los esfuerzos para construir miles de casas de bajo costo más allá de los límites de la ciudad generaron hipotecas no pagadas dado que los trabajadores para evitar los costos de transporte regresaron a vivir en la ciudad, según el gobierno.
"Tenemos un problema serio con las casas desocupadas", dijo Eduardo Torres, economista en BBVA.
"Fueron construidas bajo la falsa premisa de que el déficit de vivienda era tan grandes que cada cosa que construyeran se podía comprar sin importar las condiciones. La gente tuvo su casa, pero no resolvió sus necesidades cuando las viviendas estaban a tres horas de sus trabajos", señaló.
El Infonavit ha estado financiando la compra de casas desde 1970 en parte para ayudar a reducir el déficit de vivienda causado por el crecimiento dispar entre la población y las propiedades.
Esa política generó beneficios inesperados para los desarrolladores de vivienda, esparciendo una ola de ofertas públicas iniciales y venta de bonos en el extranjeros en los últimos 10 años, mientras los inversionistas corrían para financiar a una industria apoyada por el gobierno y que era vista a salvo de los vaivenes económicos.
Mientras en Estados Unidos la economía crecería 1.9 por ciento y su mercado inmobiliario se recupera de seis años de caída, los embargos reportan su más bajo nivel desde 2007; y las acciones de desarrolladores se han incrementado 12 por ciento este año y más del doble desde finales de 2011.
En contraste, los desarrolladores mexicanos están siendo presionados por la mayor oferta de casas embargadas. El índice Habita de la BMV reporta una caída de 36 por ciento este año.
Las acciones de Urbi han bajado 61 por ciento y el rendimiento de sus bonos que vencen en 2022 tocó un récord de 20.89 por ciento el 25 de marzo, desde 10.61 por ciento reportado a finales del año pasado.
Carlos Hermosillo, analista en Grupo Financiero Banorte, dijo que las empresas en la industria necesitan cambiar su estrategia, y las subastas de casas embargadas podrían ser una "oportunidad".
Ellos pueden participar en las subastas y revender las casas, muchas de las cuales ya se encuentran en las compañías desarrolladoras, indicó.
"Ello deberían estar considerando esto como una oportunidad de negocio", dijo Hermosillo.
Este es el punto de vista de Urbi, que consideró que las subastas no son una "amenaza".
La empresa citó los "altos márgenes de utilidad" en la compra y reventa de propiedades. Tales operaciones son "complementarias a nuestro plan de negocios" dijo.
Los embargos son "una señal para los desarrolladores", dijo Torres del BBVA.
"Ellos deberían revisar cuidadosamente la tendencia en la demanda, así como la oferta que entra al mercado, antes de comenzar cualquier nuevo proyecto", señaló.
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Que opina? El juicio a Yahoo en México - 12/03/2013 19:52:05

"En 2003, la multinacional del Internet, Yahoo daba a conocer que incursionaba en el mercado de directorios telefónicos y que lo hacía en sociedad con empresarios mexicanos. Era el boom y la transición de las páginas amarillas y sus ejemplares impresos al mundo de Internet; y Yahoo! ,al menos en México, se adelantaba a Google. Una década después, el gigante estadunidense ha sido demandado por desconocer ese acuerdo.
Bajo el expediente 1524/2011, en el Juzgado Cuadragésimo Noveno de lo Civil, la multinacional Yahoo Inc. recibió una sentencia que, hasta ahora, la obliga a pagar una indemnización por 2,700 millones de dólares a empresarios mexicanos que habrían invertido más de 500 millones de pesos en el único directorio de páginas amarillas que fugazmente logró competir con la Sección Amarilla de Teléfonos de México.
En 2003, con el nombre de Yahoo! Páginas Útiles se imprimió un directorio cuyo modelo de negocios involucraba búsquedas en Internet a través del sistema de búsqueda de contenidos de la compañía estadunidense.
El primer tiraje de Yahoo! Páginas Útiles en Ciudad de México fue de 800,000 libros en su formato "principal" y 300,000 para la edición móvil. El segundo año, se lanzó también el directorio en Monterrey en formato principal y móvil. En Ciudad de México, en total fueron dos ediciones anuales. La segunda y la tercera fueron de más de 1 millón de ejemplares cada una, más los libros móviles. En Monterrey fueron dos ediciones anuales.
Ideas Interactivas y Worldwide Directories, fundada por empresarios mexicanos, lograron que Teléfonos de México ,en línea con las obligaciones de su título de concesión, entregara, previo pago, la base de datos de los mexicanos abonados al servicio telefónico, lo que constituyó un gran avance en la competencia a la Sección Amarilla, gracias a una resolución de la Comisión Federal de Telecomunicaciones en 2002.
Ahora, aunque se trata de una primera instancia, la sentencia condenatoria del proceso mercantil otorgada por el juez Jorge Luis Ramírez Sánchez hizo temblar los títulos de Yahoo Inc. que, ante las disposiciones de la Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés), se vio obligada a revelar y reconocer ante sus inversionistas que enfrentaba esa contingencia legal ante el reclamo de dos inversionistas que reclaman daños y perjuicio por la pérdida de una empresa que desarrollaría un directorio telefónico en varios países de América Latina, Europa y Asia.
Los principales países considerados en la demanda son: México, Puerto Rico, Costa Rica, República Dominicana, Panamá, Centroamérica, Japón, Australia, Nueva Zelanda, Corea y Francia, y en Estados Unidos, California.
Ahora, la multinacional estadunidense está obligada por las regulaciones de la SEC a seguir, con transparencia y legalidad, todo el proceso hasta que llegue a la Suprema Corte de Justicia de la Nación. Ya se encuentra en marcha una investigación de las autoridades bursátiles de Estados Unidos en línea con las disposiciones de la Ley para prevenir actos de corrupción en el extranjero (FCPA, por sus siglas en inglés). Se trata de la misma Ley que ha sancionado a empresas como Sempra Energy, Pfizer o Pillgrams por incurrir en sobornos para lograr contratos en países de América Latina, como México.
En una de las pocas declaraciones que ha realizado sobre el caso, Yahoo Inc. aclaró, sin embargo, que las empresas mexicanas Worldwide Directories e Ideas Interactivas no contaban con los argumentos necesarios para ganar el caso hasta sus últimas instancias, de acuerdo con un comunicado de la empresa enviado precisamente a la SEC y al Nasdaq.
La noticia, no obstante, provocó que en diciembre pasado los títulos de Yahoo! perdieran terreno y se registraran pérdidas por varios cientos de millones de dólares. En el último año, no obstante, las acciones de Yahoo Inc. en el Nasdaq mantienen una tendencia ascendente al ubicarse en 20 dólares, lo que representa una ganancia de al menos 29.07 por ciento respecto a su cotización de febrero pasado.
El abogado mexicano Javier Quijano ya está al frente de la defensa de Yahoo! y buscará reponer el juicio al argumentar que la actuación del juez no sólo registró inconsistencias sino que no estaba autorizado para conocer de la causa.
Quijano confirmó a Fortuna, Negocios y Finanzas que participa en la defensa de la multinacional en el caso que involucra a sus subsidiaria Yahoo Hispanic Americas y, por supuesto, a Yahoo México.
Worldwide Directories e Ideas Interactivas demandaron a Yahoo! por responsabilidad civil y contractual, así como por daño moral ante el incumplimiento de contratos y convenios firmados con Yahoo! en los proyectos de un directorio que salió al mercado como Yahoo Páginas Útiles y cuya negociación inició en abril de 2002, pero que finalmente se firmó en septiembre de ese mismo año. Ante las autoridades judiciales, los accionistas de Ideas Interactivas y Worldwide Directories exhibieron contratos y convenios firmados por los directivos de Yahoo; sin embargo, la multinacional asegura que fueron falsificados mientras cientos de correos electrónicos entre los ejecutivos de Yahoo! y los empresarios mexicanos, así como documentos corporativos de ambas compañías avalan meses de negociaciones y aceptación de los acuerdos.
No obstante, el rompimiento del acuerdo con Worldwide Directories se da a partir de que Yahoo! compra dos empresas, una denominada Overture, cuyo modelo de negocios, Búsqueda Local, entraba en conflicto de intereses directo con el de Yahoo! Páginas Útiles. A la par se daba en Latinoamérica la compra de una empresa denominada Terespondo.com cuyo enfoque sería la prestación de servicios de publicidad de búsquedas patrocinadas y en listados (search marketing) ,negocio que estaba siendo ya explotado por Worldwide Directories, Páginas Útiles. Yahoo!, en sus alegatos, exhibió ,en cambio, un contrato de cancelación, que nunca fue firmado por todas las partes, por lo que ,según los abogados de las empresas demandantes,, carece de vida jurídica y por tanto de valor.
El proyecto de Worldwide Directories e Ideas Interactivas no sólo contemplaba al mercado mexicano sino también a Puerto Rico, República Dominicana, Centroamérica, Australia y Japón. Ideas Interactivas, de acuerdo con los documentos del caso, se comprometió y así lo realizó, a pagar a Yahoo al menos 150,000 dólares para cubrir los estudios de factibilidad que avalarían la relación de negocios entre ambas compañías para desarrollar productos on line y off line en el segmento de anuncios clasificados (Yellow Pages).
Ante el juez que conoció del conflicto y la causa, Ideas Interactivas y sus socios exhibieron el pacto firmado entre Yahoo Inc e Ideas Interactivas, el cual habría sido revisado minuciosamente en California, ciudad sede de la compañía estadunidense.
Una carta de intención del entonces vicepresidente de Yahoo! Latina America, filial de Yahoo! Inc., dirigida a Ideas Interactivas es una de las pruebas presentadas en la que se detalla el desarrollo de un servicio de directorio de páginas amarillas basado en Internet para distribución a través de la plataforma de Yahoo! En ese documento también se presenta la cesión de los derechos de inserción publicitaria para negocios locales y nacionales en Puerto Rico, Costa Rica, República Dominicana y Panamá. Hasta ese nivel llegaron las negociaciones. Fue precisamente el alcance del contrato en varias regiones lo que habría provocado que Yahoo Inc. diera un paso atrás en el acuerdo con los empresarios mexicanos. Fue el apoderado legal de Yahoo, Fernando de Jesús Ramírez Acosta, el directivo que firmó los contratos con los accionistas de Worldwide Directories e Ideas Interactivas, de acuerdo con los documentos presentados ante las autoridades judiciales.
Otro de los directivos de Yahoo! involucrados en la negociación para el desarrollo de los directorios fue Gerardo Linares, quien en 2002 se desempeñaba como director de Desarrollo de Negocios. Linares se ocupó de precisar las condiciones bajo las cuales podría presentarse una alianza estratégica con Yahoo! con sus socios potenciales, como calificó en varios documentos a Ideas Interactivas y a Worldwide Directories. Gerardo Linares también fue el encargado de comunicar a los empresarios mexicanos los lineamientos finales de desarrollo del producto propuesto, así como el modelo de negocios a seguir.
Se acordó, por lo tanto, el desarrollo de un producto con una marca compartida que se hospedaría, preferentemente, en los servidores de Yahoo! Sin embargo, la arquitectura de marca del producto se vigiló cuidadosamente: las marcas "Páginas Útiles" y "Páginas Útiles y Diseño", se registraron ante el Instituto Mexicano de la Propiedad Industrial (IMPI) y los derechos eran compartidos.
Ahora, sin embargo, Yahoo! asegura que muchos de los documentos vinculados con estas negociaciones, acuerdos y ejecuciones son falsos y que, por lo tanto, no puede reconocerlos.
(La historia completa aparece en el número 117 de Fortuna, Negocios y Finanzas)
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